Sistema de negociação bill lipschutz

Jornadas de um comerciante trapaceiro.
Aprendizados e pensamentos sobre negociação, macroeconomia, investimento em valor, finanças quantitativas e contabilidade.
Dicas comerciais de uma entrevista com Bill Lipschutz.
Me deparei com um bom artigo (link aqui) de uma entrevista com Bill Lipschutz, ex-MD e chefe global de câmbio no Salomon Brothers. O artigo observou que Bill faturou mais de meio bilhão de dólares para o Salomon em 8 anos.
Eu recomendo fortemente que as pessoas sigam o link acima para ler o artigo original completo. Alguns dos meus tópicos da entrevista são capturados abaixo.
Recentemente tenho notado este ponto repetitivo que Bill também fez sobre como os grandes comerciantes são simplesmente absorvidos no jogo comercial. Eles entram em um estado de & # 8216; fluxo & # 8217; com negociação. Bill fez uma observação interessante de que, para essas pessoas, elas realmente não pensam no preço que estão pagando (ou nos sacrifícios que estão fazendo) porque, para elas, elas simplesmente amam cada momento.
Não estar no mercado quando não há comércio de alta probabilidade.
Todo o jogo da negociação é trabalhar continuamente por uma vantagem. Continuamente tome as apostas de alta probabilidade. Leve isso o tempo todo e, por definição, você sairá na frente, desde que seu risco de ruína seja baixo o suficiente para que você não seja expulso com uma, duas ou três apostas ruins, uma sequência ruim. Se a maioria dos traders aprendesse a se sentar em suas mãos 50% do tempo, eles ganhariam muito mais dinheiro.
Sempre procure por uma boa relação risco / recompensa.
É claro que, quando você coloca um negócio em primeiro lugar, você tem níveis-alvo, níveis nos quais acha que está errado. Com um trade você sempre olha para um múltiplo upside downside. Mas quanto maior? Uma boa regra de ouro para um negócio de curto prazo - 48 horas ou menos - é uma relação de três para um. Para as negociações de longo prazo, especialmente quando estão envolvidas estruturas de opções de múltiplas pernas e é preciso empregar algum capital, procuro uma taxa de lucro a perda de pelo menos cinco para um.
Encontre a melhor estrutura para expressar sua ideia de comércio.
Há um milhão de maneiras de estruturar o comércio e o diabo está nos detalhes. Você poderia ter a idéia correta e perder dinheiro. Se o seu tempo estiver um pouco errado, você poderá perder. Você tem que estruturar seu comércio de uma maneira que aumente sua probabilidade, sua vantagem e diminua sua desvantagem. Por exemplo, existem muitas maneiras de ser longo o iene. Você pode comprar o iene, comprar ligações ou vender opções. Se você quiser ser comprido, a volatilidade do iene e do iene é muito baixa, então a compra de chamadas será muito atraente. Se a volatilidade é muito alta, talvez a venda de puts seja muito atraente. Mas se a volatilidade é extremamente alta, a venda de puts pode não ser a melhor coisa - talvez apenas comprar o ativo subjacente possa ser a melhor coisa.
Fonte para outras perspectivas sobre como o mercado reagirá a uma informação.
Você desenvolve uma rede razoavelmente robusta onde, especialmente em divisas estrangeiras, diferentes pessoas em diferentes países terão diferentes perspectivas e você pode explorar isso. O benefício da informação da pirâmide não é que ela economiza seu trabalho - não há substituto para a sua própria análise - mas, ao contrário, você pode cobrir uma quantidade maior de material. Além disso, as informações da pirâmide permitem que você receba uma "segunda opinião" em sua própria análise, fornecendo assim uma rede de segurança.
Considere os fatores que afetarão os participantes do mercado & # 8217; Percepções Mesmo que Você Não Acredite Nisto.
Eu sempre fui um trader discricionário com minha análise baseada em fundamentos & # 8230 ;. Seja qual for o tipo de profissional que você é, você deve estar ciente das percepções no mercado, que podem influenciar o comportamento dos participantes. Se muitas pessoas estão mapeando e acham que um certo nível é um nível chave por qualquer motivo - lunar, astrológico, que diabos sabe - então você tem que estar ciente disso. Porque isso vai causar um certo número de participantes do mercado para reagir e você tem que estar ciente disso. Você tem que entender como isso vai afetar sua posição. Você precisa estar ciente de todas essas técnicas técnicas, como o momento, porque muitos participantes do mercado as usam e, portanto, podem afetar o mercado.
Opções não são apropriadas como uma apólice de seguro.
Eu sempre senti que usar opções como uma apólice de seguro provavelmente não é apropriado para o profissional. Pode ser apropriado em setores de mercado onde não há muita liquidez ou se os movimentos de preços são frequentemente descontínuos. No entanto, como não é o caso em moeda estrangeira, um operador profissional que está "próximo do mercado" em todos os momentos que ele está carregando uma posição aberta será capaz de cortar a posição e sair se for contra ele. Somente no caso pouco frequente de um profissional que exerça cargos extremamente grandes que alterem essas características de preço do mercado, favoreceria o uso de opções como seguro.
DICAS DE NEGOCIAÇÃO: OS ASPECTOS MAIS ALTOS.
Talento e indústria são a chave para o sucesso comercial.
Você raramente vê pessoas inteligentes e perspicazes que também são realmente trabalhadoras, com uma verdadeira ética de trabalho. Você olha entre os principais traders - ambos são. Eles são muito inteligentes, perspicazes e muito trabalhados, e muito organizados. Eles podem parecer desmotivados, mas não são. Você vê muitas pessoas realmente inteligentes que não fazem isso como comerciantes bem-sucedidos de longo prazo porque não estão dispostos a investir tempo.
Comerciantes verdadeiramente bem sucedidos são insanamente focados no jogo.
Se um comerciante é motivado pelo dinheiro, então é o motivo errado. Um trader verdadeiramente bem-sucedido tem que estar envolvido e na negociação, o dinheiro é a questão secundária & # 8230; A principal motivação não é o aparato do sucesso. Geralmente é o subproduto - simplesmente declarado "o jogo é a coisa". A maioria dos principais traders tem uma fascinação infantil com o jogo. Sejam os elementos psicológicos do jogo, os elementos técnicos do jogo, se é o aspecto sem nome, sem rosto de um mercado, ou eles como indivíduos solteiros contra o mercado, ou batendo seus cérebros contra os outros. Há uma espécie de foco quase insano que você precisa ter para alcançar a excelência em negociações & # 8230; Acho que as pessoas da nossa própria indústria não entendem a importância desse tipo de foco. Você sempre conseguirá pessoas que olharão para um trader e pensar: “Deus, ele está às 5h30 todas as manhãs, sempre trabalhando nos fins de semana. Ele não tem vida. Estou fora daqui. Estou tirando minhas férias. Eu estou indo para a Suíça por três semanas. "Agora eu não estou dizendo que as pessoas não devem tirar férias, mas a coisa é, os melhores traders não tiram muito tempo de folga. Eles não querem. O preço do sucesso fenomenal não é aquele que muitos estão dispostos a pagar. Para outros, a falta de talento significa que eles não têm a moeda com a qual pagar o preço em qualquer evento. Para aqueles com foco insano, praticamente não há preço a pagar - eles amam o que estão fazendo.
Você precisa saber como é sentir dor, mas não pode ter medo disso.
Quando você passa por uma derrota, todas as dúvidas se manifestam e você fica muito relutante em puxar o gatilho. Não há nada que você possa fazer que esteja certo. Apenas todas as coisas que você faz estão erradas. Isso é algo que você só precisa aprender a controlar. Você realmente tem que aprender a controlar esse medo. Você tem que sentir a dor de um comércio ruim ou de um comércio errado. Se você não está, e está insensível a isso, acabou.
Ter uma equipe sólida é importante.
Obviamente, a negociação é estressante; Somos todos seres humanos. Ter colegas dos quais você pode confiar, não apenas para observar uma posição, mas para idéias, entusiasmo, energia, é muito importante.
Ter grandes mentores é uma parte importante do sucesso.
Então, no meu caso, eu tive muita sorte de ter muitos mentores em muitas coisas diferentes, não apenas sobre “é assim que você as compra e é assim que você as vende”. Eles eram mentores dos aspectos mais humanos de como você sobrevive nesse negócio. Para mim, pessoalmente, isso realmente fez parte do sucesso. É por isso que a sorte desempenha um papel tão grande. Todas essas coisas se juntando. É incrível, na verdade. Quando você encontra alguém que é bom para você, toda a sua vida desce por um caminho diferente e é como uma árvore cujos galhos criam formas contorcidas à medida que a árvore cresce. Você nunca poderia escolher a rota contorcida que você vai tomar.

Sistema de negociação Bill lipschutz
A mente de um comerciante: a ferramenta de negociação mais rentável de todos.
"Você fez quanto?" Eu gritei o telefone para a voz calma do outro lado do Atlântico. Batendo na minha calculadora, continuei incrédula, "mas isso significa que você ganhou para a Salomon Brothers uma média de US $ 250.000 cada dia de negociação por oito anos!" Eu resisti ao desejo de desmaiar ou jurar.
Eu tinha falado com muitos comerciantes bem sucedidos, mas a conversa com Bill Lipschutz, com quem eu tive a conversa acima, ex-chefe global de câmbio e diretor administrativo da Salomon Brothers, ficou na minha cabeça pelo tamanho de seus sucessos comerciais.
Este foi o meu ponto de chegada, depois de ter falado e entrevistado, mesmo interrogado e interrogado, os principais comerciantes do mundo. A missão original era descobrir o que eles tinham em comum apesar de suas diferenças. Eu não queria que o banal e usado demais "cortasse suas perdas, estabelecesse as perdas, etc., etc." tipo de insight. Os traders sabem reduzir suas perdas, querem saber que estão cortando a meta e não cortando um possível lucro. Demasiadas vezes a regra banal perdeu o verdadeiro problema difícil.
Também não queria conselhos que só o comerciante profissional pudesse usar ou entender. Eu queria descobrir algo para profissionais e comerciantes privados. Eu queria arrancar e segurar em minha mão para uma inspeção minuciosa o próprio coração do sucesso comercial.
Qualquer conclusão seria irresistível e irrefutavelmente forte (assim como esperançosamente sendo perspicaz e original) porque se relacionaria com a própria negociação, não apenas um produto, ou técnica ou ferramenta ou país. Eu não fiquei desapontado.
O elemento comum que os ligava a todos e os separava de seus colegas menos bem-sucedidos era seu estado de espírito; suas atitudes para negociar, para perdas, para abrir posições, para lucros, para sucesso e fracasso. De fato, eles redefiniram o sucesso e o fracasso em si. Sua perspectiva era diferente daquela exibida por qualquer comerciante menos bem sucedido. Eles tinham uma maneira de ver a negociação de tal forma que se você fosse forçá-los a negociar de acordo com um sistema em particular, eles ainda seriam mais lucrativos do que seus colegas usando o mesmo sistema. Eles adicionaram um valor a qualquer técnica e ferramenta de negociação potencialmente lucrativa para transformá-lo em um lucrativo superior.
Uma lista das principais características exemplificadas por esses principais traders:
Oportunidade bate a porta para baixo.
Desde o jardim de infância, cada um de nós é ensinado a aproveitar oportunidades para não baterem duas vezes. É precisamente esse tipo de conselho, que é tão útil em outras esferas da vida, mas prejudicial no comércio.
Muitos comerciantes, armados com seu plano de negociação ou estratégia, muitas vezes entrarão apressadamente e prematuramente em uma negociação. Sua decisão é frequentemente motivada pelo medo; o medo da oportunidade perdida. Sua mente estará gritando, "rápido, comece o negócio, você vai sentir falta, então e se todos os seus critérios para entrar em um negócio não tiverem sido atendidos? A maioria deles tem, portanto, entre no mercado. Os grandes comerciantes não iria ficar por aqui ".
O resultado inevitável é que o comércio não será rentável ou lucrativo como teria sido se o comerciante tivesse esperado o momento preciso para atacar.
Na negociação, o medo da oportunidade perdida leva a muitas perdas evitáveis. E o jogo do comércio é tanto para evitar perdas quanto para capturar lucros. Os principais comerciantes têm uma perspectiva diferente sobre oportunidade. Contra-intuitivamente, eles sabem que a oportunidade bate uma vez, duas vezes e, em seguida, chuta a porta para baixo. Eles sabem que, se esse comércio não parecer absolutamente perfeito, haverá outro em pouco tempo. Esse conhecimento alivia e supera qualquer medo. Esse conhecimento é a chave para liberar maiores lucros, esperando que todos os critérios de entrada no comércio sejam atendidos e não sejam esquecidos.
Bill Lipschutz resumiu quando disse: "Dos 250 comércios em um ano, se reduz a cinco, três deles estarão errados e você perderá uma fortuna e dois estarão certos e você fará uma fortuna; para o outros 245 comércios, você deveria estar sentado em suas mãos ".
Grandes comerciantes tendem a ser avessos ao risco.
Existe uma percepção geral, mais uma vez propagada pela vida e não pela troca de experiências, é preciso arriscar muito para lucrar muito. Todos os comerciantes que entrevistei afirmaram inequivocamente que eram avessos ao risco. Como disse Bernard Oppetit, diretor global de derivativos de ações do Banque Paribas, "você não precisa arriscar muito para lucrar muito". Jon Najarian, diretor do CBOE e presidente do Mercury Trading, disse: "ganhar dinheiro hoje não é mais importante do que poder voltar amanhã".
Pat Arbor, presidente da Junta de Comércio de Chicago, alertou contra a idéia de "home run". Sua filosofia de negociação é baseada em "una fagiola"; um feijão, de cada vez no saco. Como um dos traders mais experientes e bem-sucedidos da CBOT, ele insiste em tentar colocar muitos "grãos na sacola" de uma vez resultará na maioria não entrando. Ele aconselha que a abordagem constante resultará em muito mais lucros no longo prazo. corre.
A mensagem é esperar, e esperar por uma negociação de alta probabilidade, sabendo que eles existem e podem levar a um lucro tão grande quanto os negócios mais arriscados. Além disso, o perigo de negociações mais arriscadas não é apenas uma perda, mas também uma perda tal que você não tem mais fundos.
Sorte: empilhando as probabilidades.
Seguindo a natureza dos comerciantes como avessos ao risco, eles têm um jeito para empilhar as probabilidades. Como diz Lipchutz, "por acaso acredito que, de longe, o maior componente do sucesso comercial é a sorte, não é o tipo de sorte que está rolando os dados, mas o empilhamento das probabilidades". Esses principais traders praticam sua aversão ao risco, garantindo que as chances de um resultado bem-sucedido sejam fortemente empilhados a seu favor.
Isso não é feito apenas por meio de ampla pesquisa e planejamento, mas também pelo reconhecimento de que, quando estão em um bom negócio, "empurram sua sorte". Como disse David Kyte, presidente do Kyte Group e o maior local da LIFFE, "você não atrapalha um trem que está a todo vapor". Najarian e Kyte disseram: "Você faz sua própria sorte neste jogo", o que significa que você acumula as chances de fazer um bom negócio planejando e esperando até que todos os seus critérios de entrada estejam satisfeitos, se o negócio provar ser tão lucrativo como ele prometeu "empurre a sua sorte", talvez adicionando à posição e montá-lo por tudo o que vale a pena.
O Problema Emocional.
Atitude do comerciante para o seu potencial e posições existentes é muitas vezes um grande determinante do sucesso. Como todo comerciante sabe, no momento em que uma negociação é executada, tudo é diferente. Esse é o ponto em que se torna real, não digita mais em uma tela e números em uma conta. Agora a expectativa é acompanhada de antecipação. O cérebro é unido pelo coração. A razão é acompanhada pela emoção. Você troca o desapego pelo anexo.
Quando você tem uma posição aberta e quer fechar, você terá lucro ou perda. As emoções relacionadas a cada uma são bem diferentes. Por exemplo, quando se sente em uma perda muitos comerciantes experimentam a esperança de que a posição vai virar porque temem e negam que não pode. É para você reconhecer essas emoções e descartá-las. Seu julgamento deve basear-se na razão desprendida relacionada à sua análise da empresa.
Como você se comporta depois de ter uma posição aberta é importante. Sem pensar claramente, você pode sair cedo ou tarde demais. Sua principal preocupação com uma posição aberta é cronometrar sua saída. É claro que há momentos em que você está decidindo se deve adicionar a uma posição, mas geralmente está preocupado com a saída. Com uma posição aberta, você está preocupado em fechar a posição. Para fazer isso, uma posição aberta requer uma mente aberta.
"A chave é ser intelectualmente honesto. Você tem que pensar em cada dia como uma ficha limpa. Você tem que esquecer sua perda ou quanto você pagou - você tem que tratar cada dia como um dia completamente novo. Você tem para começar todos os dias com uma página em branco. Marcar para o mercado deve ser a regra para que você comece cada dia novamente. Não há lucro ou perda esperada no livro, então você tem que começar do zero a cada manhã ", diz Oppetit.
Planejamento insatisfatório produz desempenho patético.
Embora um lema do SAS, o acima exposto é igualmente aplicável à negociação. Os principais traders não negociavam "pelo assento de suas calças". O planejamento e seus benefícios foram um aspecto fundamental para a maneira como eles viam os mercados. Os principais operadores planejam cenários "e se" e pensam sobre sua resposta a cada resultado provável. Os principais benefícios foram que, com o plano em mãos ou a confiança do profissional, o medo da perda é reduzido e isso, por sua vez, ajuda a pensar claramente e remover a esperança, garantindo que o profissional permaneça focado em sua razão original para entrar no mercado.
Oppetit resumiu isso bem quando ele disse: "se eu sair com lucro ou prejuízo não importa". Martin Burton, fundador e diretor administrativo da Monument Derivatives e ex-diretor da NatWest Markets, estava falando sobre a mesma coisa quando disse que "não é um jogo de 90 minutos". Ambos sabem que aderir ao seu plano é muito mais importante do que sinais temporários em suas contas de lucros e perdas.
Perdas - uma visão curiosa.
Os principais operadores ficaram totalmente à vontade com a perda. Isso não é algo que se espera dos que estão no topo de sua profissão. Embora seja verdade em outras esferas da vida, essa perfeição deve ser procurada, no comércio, a perfeição não é uma opção. Paul RT Johnson, vice-presidente da ING Securities e diretor da CBOT, disse sem rodeios: "Você vai se enganar. Você não é perfeito".
Os principais operadores cortariam sua perda e seguiriam em frente. A questão não era se o mercado poderia se recuperar caso permanecesse lá. Eles cortam sua perda se é o que eles disseram que fariam em seu plano. Eles sairiam no nível predeterminado. A disciplina de aderir ao plano era primária e a questão real. Dizer "reduza suas perdas" perdeu o ponto e não ajudou ninguém. Ao cortar sua perda, eles liberariam capital para ocupar posições mais lucrativas em outros lugares e liberariam energia mental para se concentrar em novas oportunidades. Arbour resumiu dizendo: "sua primeira perda é a sua melhor perda".
Não é possível fazer justiça à sabedoria e às experiências acumuladas dos principais traders do mundo em um pequeno artigo. No entanto, tentei transmitir como as mentes deles funcionam de uma maneira que aparentemente corre contra a intuição comum. Essas diferentes perspectivas garantem que, com as mesmas ferramentas e produtos com os quais todos têm de negociar, elas lucram muito mais porque suas mentes são diferentes.
Alpesh Patel é um advogado que virou trader e autor de A Mente de um Negociante: Lições na Estratégia de Negociação dos Principais Comerciantes do Mundo, publicado pelo Financial Times Pitman Publishing (número de encomenda 800-462-6420). Ele opera seu próprio fundo de derivativos concentrado em opções de ações negociadas. Ele tem vasta experiência nos mercados de derivativos do Reino Unido e dos EUA e possui ações no Reino Unido, Índia, França e EUA. Como ex-presidente da Sociedade de Finanças da Universidade de Londres, ele lecionou extensivamente sobre técnicas de negociação. Como advogado, ele assessorou bancos, sociedades de crédito imobiliário e fundos de pensão em serviços financeiros. Ele pode ser alcançado em alpesh-patel @ msn.
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Como negociar Forex como Bill Lipschutz.
Nós todos queremos ser comerciantes bem sucedidos, por isso vale a pena olhar para aqueles que realmente fizeram sua marca no mercado forex. Se você quiser encontrar um exemplo de um trader que realmente tenha atingido grandes proporções, então não procure mais além de Bill Lipschutz, fundador da Heathersage Capital Management.
Como muitos comerciantes, Lipschutz teve um começo de altos e baixos em sua carreira. Começando com uma participação de US $ 12.000 de uma herança, ele construiu seu capital em até US $ 250.000 e, em seguida, explodiu quase da noite para o dia. Implacável, ele decidiu aprender com a experiência e construiu uma empresa comercial de US $ 200 milhões. Ele chegou ao Trader Hall Of Fame em 2006.
Então, exatamente que pérolas de sabedoria Lipschutz pode dar ao resto de nós?
Um guest post da FXTM.
Preste atenção aos múltiplos.
Uma das principais mensagens do Lipschutz é que você precisa prestar atenção na relação risco-recompensa. Para negócios de curto prazo, o Lipschutz procura um múltiplo de 3 para 1 de cabeça para desvantagem. Em outras palavras, você deve estar olhando para posições onde o lucro potencial é pelo menos três vezes o valor que você está arriscando no comércio. Para negócios mais complicados, onde você está arriscando capital significativo, Lipschutz diz que a taxa deve estar mais próxima de 5 para 1 no mínimo.
Os detalhes são importantes.
Lipschutz enfatiza a importância de estruturar cada negócio para maximizar suas chances de sucesso. Mesmo que você tenha uma perspectiva vencedora, é fácil perder dinheiro se não conseguir os detalhes corretamente. Por exemplo, se você perder um pouco o tempo, pode perder enormes quantias de dinheiro, por isso é importante melhorar a execução da transação. Faça tudo o que puder para aumentar suas chances de ganhar, limitando o risco em cada negociação.
Entenda o que o mercado está pensando.
Lipschutz coloca muita ênfase no sentimento. Se você é um operador técnico puro ou tem uma abordagem diferente, é um erro ignorar a percepção do mercado. Não importa se essa percepção é baseada no calendário asteca - se os comerciantes acharem que algo vai acontecer com base em seus gráficos, então algo acontecerá apenas por causa do momento no mercado. A menos que você entenda isso, acabará comprometendo suas posições de negociação.
Trabalhe duro e o dinheiro se seguirá.
De acordo com Lipschutz, os melhores traders são altamente inteligentes e dispostos a investir no que for preciso para ter sucesso. Não é o suficiente ser um gênio - a negociação forex bem-sucedida exige muito trabalho. Também é um erro concentrar-se apenas em ganhar dinheiro - os comerciantes verdadeiramente bem-sucedidos consideram o dinheiro simplesmente uma maneira de manter a pontuação e obter uma profunda satisfação com a própria negociação.
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Bill Lipschutz: 7 Poderosas Lições Forex Trading + Exclusivo PDF Outline.
Bill Lipschutz é talvez o meu trader favorito para estudar. Embora ele seja um operador fundamental, as coisas que ele conseguiu alcançar e como ele as realizou não são nada menos que incríveis.
Quer se trate das provações e tribulações que ele suportou para transformar uma herança de US $ 12.000 em centenas de milhares de dólares enquanto ainda estava na faculdade ou em sua pura paixão pelo "jogo", & # 8221; há muito que podemos aprender com ele.
Ele também é um cara que não retém nada. Se você está procurando uma resposta honesta, não procure mais, Bill Lipschutz.
Basta perguntar a Jack Schwager, que mal o persuadiu a uma entrevista para um de seus livros da Market Wizards.
Bônus Grátis: Faça o download do esboço do PDF de Bill Lipschutz para obter uma versão condensada e imprimível desta lição (ideal para manter-se ao lado de sua mesa de operações).
Neste post, vamos analisar sete lições críticas do próprio homem. Eu escolhi cada tópico e elaborei de uma forma que torna cada um útil e acionável.
Vamos começar.
Quem é Bill Lipschutz?
Antes de mergulharmos nas sete lições, quero primeiro compartilhar um pouco da história de Bill Lipschutz. Pense nisso como uma sinopse de sua carreira inicial de negociação.
Lipschutz começou a negociar ações, enquanto cursava Bacharelato pela Cornell University.
Ele herdou US $ 12.000 em ações após a morte de sua avó. O montante foi distribuído em mais de 100 ações diferentes, então ele liquidou os investimentos para encontrar uma abordagem mais adequada.
É neste momento que o Lipschutz detectou o erro comercial. Ele começou a pesquisar e ler sobre o mercado na biblioteca de Cornell e começou a investir o capital de risco em seu tempo livre.
Não muito tempo depois, ele transformou a quantia de US $ 12.000, que era muito menor no momento em que foi liquidada, em US $ 250.000.
No entanto, uma má decisão quase lhe custou a conta inteira. Ele estava de volta à estaca zero.
Mas em vez de jogar a toalha, ele considerou a perda uma valiosa experiência de aprendizado. E pouco antes do final de seu tempo em Cornell, Lipschutz mais uma vez construiu a conta até o ponto em que decidiu deixar seu diploma de arquitetura para trás.
Então, em 1984, ingressou na Salomon Brothers como parte do recém-formado Departamento de Câmbio. Um ano depois, ele ganhava US $ 300 milhões por ano para a empresa.
A Lipschutz saiu em 1990 para buscar outros empreendimentos, incluindo o North Tower Group e a Rowayton Capital Management. Ele então formou o Hathersage Capital Management em 1995 com colegas de Cornell.
A Hathersage é especializada em moedas G10 e ainda está operacional até o momento desta publicação.
Se você quiser ler mais sobre a jornada de Bill Lipschutz e descobrir outras lições de traders altamente bem-sucedidos, recomendo que você compre a série de livros Market Wizards.
Por cerca de US $ 15 por livro, é de longe o melhor investimento que você pode fazer pelo preço.
Eu não sou de forma alguma afiliado à Amazon, nem ganho nada de mencionar nenhum dos livros deste site. Então, se você vê uma recomendação de livro de mim, é porque eu gostei e acho que você também.
Vamos ao que interessa.
1. O tempo também é um fator de risco.
Qual é a única coisa na vida que você nunca pode voltar?
Você pode não perceber, mas toda vez que você faz um novo negócio, está arriscando mais do que apenas dinheiro.
Por exemplo, digamos que você arriscou US $ 100 em uma posição vendida em EURUSD.
Seu risco financeiro é de US $ 100.
Essa é a parte fácil. Mas há outro aspecto a arriscar que a maioria dos traders nunca considera e é hora.
Veja, quando você se compromete com uma nova posição, você está acumulando uma certa quantia de capital. Isso significa que você está limitado se outra oportunidade surgir.
Eu sempre sugiro levar as coisas uma posição de cada vez. Duas ou até três posições para o profissional mais experiente são factíveis, mas não são necessárias.
Na verdade, quanto mais negociações você fizer, menos chances você terá de se tornar consistentemente lucrativo. Isto é especialmente verdadeiro quando você está apenas começando no mercado Forex.
Bill Lipschutz também concorda que menos é mais com a seguinte citação.
Se a maioria dos traders aprendesse a ficar em suas mãos 50% do tempo, ganharia muito mais dinheiro.
Outro risco associado ao tempo é o aumento da exposição. Quanto mais tempo uma posição permanecer aberta, maior a probabilidade de ela ser afetada por forças externas.
Vamos voltar para essa posição curta do EURUSD. Desta vez, vamos supor que foi uma negociação no gráfico de 1 hora.
Geralmente, não utilizo o período de 1 hora, mas, para fins desta lição, vamos usá-lo.
O tempo que leva para uma negociação de swing de 1 hora acontecer normalmente é de uma a duas sessões. Pode levar mais tempo, mas essa é uma suposição relativamente precisa.
Quais são as chances de um grande evento de notícias afetar uma posição que dura apenas de 24 a 48 horas?
Bem, isso depende das circunstâncias, mas supondo que o calendário de eventos esteja livre de grandes obstáculos, as chances são muito pequenas.
Compare isso com uma posição no período de tempo diário que pode durar uma semana ou mais.
As chances de o calendário do evento ser claro tanto para o euro quanto para o dólar americano por uma a duas semanas são quase nulas.
E mesmo que o calendário esteja claro, sempre haverá risco de evento não programado que pode surgir em um piscar de olhos. Todos nós sentimos que algo tão trivial como um Tweet pode influenciar o comportamento de um mercado.
A linha inferior é que o tempo é um fator de risco também. Quanto mais tempo uma posição estiver aberta, maior a probabilidade de ela ser afetada pelas notícias, tanto agendadas quanto não agendadas.
Então, qual é a solução?
É bem simples. Certifique-se sempre de que a recompensa vale o risco.
Bill Lipschutz incorpora este princípio perfeitamente. Veja o que ele faz:
Uma boa regra de ouro para um comércio de curto prazo - 48 horas ou menos - é uma relação de três para um. Para as negociações de longo prazo, especialmente quando estão envolvidas estruturas de opções de múltiplas pernas e é preciso empregar algum capital, procuro uma taxa de lucro a perda de pelo menos cinco para um.
Voltando ao nosso exemplo do EURUSD, para o comércio de swing intradiário, você precisa de pelo menos uma margem de lucro de três para um. Então, se você está arriscando 50 pips, sua meta não deve ser inferior a 150 pips de distância.
Para a negociação de swing no período de tempo diário, você só consideraria a oportunidade se tivesse pelo menos cinco a um lucro para a taxa de perda.
Este é um princípio que eu uso todos os dias. Eu nunca faço uma troca sem primeiro considerar o fator tempo em relação ao lucro a perda (recompensa ao risco).
2. Rags to Riches no Forex existe.
Bill Lipschutz é o epítome de um farrapo Forex para a história da riqueza. Embora chamar seus primeiros dias de trapos poderia ser um exagero.
Ainda assim, qualquer um que administre um disco como o dele merece reconhecimento. Você vai lembrar que quando Lipschutz ainda estava na faculdade, sua avó faleceu, deixando-lhe uma herança de US $ 12.000.
Esse dinheiro foi distribuído em mais de 100 ações diferentes. Portanto, não tenho dúvidas de que, quando ele terminasse de pagar as taxas do corretor, e quaisquer impostos devidos valessem um pouco menos.
Ele acabou aumentando esse valor para US $ 250.000, enquanto ainda frequentava a escola.
Como qualquer 20 anos de idade, ele se tornou um pouco confiantes e perdeu tudo em um erro. Mas, em vez de desistir, ele perseverou e acabou construindo a conta de volta ao seu tamanho anterior.
Só isso é impressionante, especialmente para alguém que ainda não tinha 30 anos.
No momento em que ele completou 28 anos, ele foi contratado pela Salomon Brothers. O ano era 1982 e o departamento de câmbio era novo.
Isso não impediu a Lipschutz de produzir quase meio bilhão de dólares em lucro para a empresa nos oito anos em que esteve lá. Isso é o equivalente a US $ 250.000 de lucro para cada dia de negociação.
Nada mal para o seu primeiro lance real na troca de moeda.
Então, por que estou contando tudo isso?
Eu queria compartilhar isso porque é importante manter histórias assim perto do coração e da mente.
O caminho para o sucesso no mercado Forex é cheio de obstáculos, muitos dos quais irão testar cada fibra do seu ser. Aprender e relembrar histórias de sucesso como essa fará com que você pense positivo quando mais precisar.
Então, da próxima vez que alguém disser que apenas os ricos têm sucesso no mercado Forex, não deixe de compartilhar a história de Bill Lipschutz.
3. 'O Jogo é a Coisa'
Eu amo este.
Porque, como Bill Lipschutz, eu estou 100% obcecado com a negociação. Eu tenho sido desde o primeiro dia. Mesmo com a idade de 14 e # 8211; antes que eu pudesse negociar legalmente "# 8211; Eu estava dando dinheiro para minha mãe para investir em tostão em meu nome.
Eu provavelmente não preciso dizer a você que esses "investimentos" não terminaram bem. Mas é aí que o desejo ardente começou.
Bill Lipschutz é outro cara obcecado com a negociação. Tanto é assim que eu aposto que ele faria isso de graça.
O que se segue pode não ser uma coisa agradável para alguns lerem, mas vou afirmar de qualquer maneira, porque acredito que seja verdade.
A razão pela qual 95% dos comerciantes de Forex falham tem mais a ver com falta de paixão do que com habilidade, habilidade ou psicologia.
Pense nisso. Por que a maioria das pessoas se envolve com o Forex?
Pelo dinheiro, claro.
Não é coincidência que mais da metade das centenas de e-mails que recebo por mês envolvam o desejo de ganhar dinheiro.
Você pode estar dizendo, mas Justin, não é esse o nome do jogo? Não é por isso que estamos todos aqui & # 8211; fazer dinheiro?
Não, não é. Fazer e perder dinheiro é simplesmente o subproduto de suas ações.
O nome do jogo está aperfeiçoando o processo. É sobre resolução de problemas e uma busca sem fim de um estilo de negociação que se adapte à sua personalidade.
Mas acima de tudo, é sobre ter a paixão pelo jogo. Porque se você não tem isso, você não será capaz de superar os tempos difíceis.
Bill Lipschutz incorpora o tipo de paixão necessária para ter sucesso. O cara tem várias telas de cotação em toda a sua casa para que ele possa acompanhar todos os movimentos do mercado.
Heck, ele ainda tem um no banheiro para que ele possa checar suas posições enquanto ele & # 8211; bem, você sabe.
Embora você não precise assistir aos mercados em seu banheiro, você precisa ter uma paixão quase obsessiva pelo comércio.
Note que eu disse uma paixão por negociação e não uma paixão por ganhar dinheiro. Este último não é suficiente por si só.
Bill Lipschutz resume perfeitamente com a seguinte declaração.
Se um comerciante é motivado pelo dinheiro, então é a razão errada. Um operador verdadeiramente bem-sucedido tem que estar envolvido e na negociação, o dinheiro é a questão do lado ... A principal motivação não é a armadilha do sucesso. Geralmente é o subproduto - simplesmente declarado "o jogo é a coisa".
Uma coisa que costumo dizer aos meus alunos é esquecer o dinheiro. Pare de tentar ganhar dinheiro e concentre-se em aperfeiçoar o processo.
Se o dinheiro é sua única razão para negociar, é melhor dar uma boa olhada no interesse que você escolheu, porque o desejo por dinheiro não o leva aonde você quer ir.
Todos os comerciantes bem sucedidos têm uma coisa em comum & # 8211; sua paixão e fascinação infantil pelo jogo os mantém motivados; o lucro é apenas o subproduto.
4. Conheça a dor, mas não a tenha medo.
Qualquer um pode ganhar alguns dólares em um único negócio. Alguns podem até ter sorte e ganhar alguns seguidos ou talvez ter um ou dois meses inteiros.
Mas o verdadeiro teste de qualquer trader vem quando as perdas começam a se acumular.
Isto é especialmente verdadeiro quando essas perdas são consecutivas. Quando isso acontece, você começa a perder a confiança que você ganhou. Você perde a coragem e a capacidade de ver as coisas com clareza.
Ao contrário do que você pode pensar, os melhores traders sentem a dor de uma perda. Eles nunca ficam entorpecidos porque, se forem, é o fim do jogo.
Bill Lipschutz disse uma vez:
Quando você passa por uma derrota, todas as dúvidas se manifestam e você fica muito relutante em puxar o gatilho. Não há nada que você possa fazer que esteja certo. Apenas todas as coisas que você faz estão erradas. Isso é algo que você só precisa aprender a controlar. Você realmente tem que aprender a controlar esse medo. Você tem que sentir a dor de um comércio ruim ou de um comércio errado. Se você não está, e está insensível a isso, acabou.
Você vê, no momento em que você se torna insensível a uma perda, você começa a jogar. O dinheiro em sua conta se torna nada mais do que forragem comercial que é jogada no mercado em uma tentativa desesperada de recuperar o que você perdeu.
É por isso que é tão importante sentir a dor de uma perda & # 8211; então você pode praticar contenção.
Enquanto sentir a dor de uma perda pode ser saudável, o medo de uma perda pode ser igualmente prejudicial como sendo entorpecido.
Quando você começa a sentir dor, mas a temer, você também começa a duvidar de suas habilidades. Você fica com medo de puxar o gatilho mesmo quando uma configuração de troca favorável está olhando para você.
Além disso, se você tem medo de perder dinheiro, é mais provável que você saia de um bom negócio prematuramente.
Imagine por um momento que você tem uma conta de US $ 10.000 e acabou de passar o USDJPY. Seu stop loss é de 100 pips com uma meta de 300 pips acima dos preços atuais.
Agora considere os dois cenários a seguir.
Você arriscou 5% da sua conta ou US $ 500 Você arriscou 1% da sua conta ou US $ 100.
Se o mercado cair 50 pips nas próximas 24 horas, qual cenário acima causaria mais estresse?
Lembre-se que seu stop loss é 100 pips de sua entrada, então o mercado ainda não tirou você do mercado.
Acho que é seguro dizer que todos escolheriam o número um como a situação mais estressante.
A perspectiva de perder 5% de uma conta contra apenas 1% é suficiente para causar um pouco de ansiedade extra.
Uma das maneiras mais fáceis e rápidas de evitar o medo da perda é arriscar menos em cada negociação. Quanto menos capital você tiver em jogo, menor a probabilidade de você entrar em pânico e tomar uma decisão emocional se o mercado testar seus nervos.
5. Foco insano é uma obrigação.
Negociar é um negócio simples e simples. Claro, é muito divertido (a menos que você esteja perdendo de forma consistente), mas no final do dia, tudo é comercial.
E para ter sucesso neste negócio, você deve ter um foco insano.
De acordo com Bill Lipschutz:
Quando eles te chamam de "louco", você sabe que está no caminho certo.
Ele estava se referindo à ética de trabalho e foco insano que é necessário para ter sucesso como comerciante.
Aqui está um ótimo exemplo. Quando Jack Schwager entrevistou Bill Lipschutz em 1992 para um de seus primeiros livros da Market Wizards, eles se encontraram na casa de Bill Lipschutz.
De imediato, Schwager notou uma quantidade obscena de televisões espalhadas por toda a sua casa.
Agora, para muitas famílias, ter duas ou três TVs hoje em dia pode ser normal. Mas o Lipschutz não é normal. Em vez de ter um par de televisores para assistir à televisão, ele os usou para ficar de olho nos mercados.
Ele até tinha um ao lado de sua cama para poder rolar no meio da noite para checar suas posições.
I’m certainly not suggesting that you go out and purchase 8 TVs and place them strategically throughout your home so you can keep an eye on the markets at all times.
In fact, if you’re married or live with a significant other, please don’t do that.
It would also likely do you more harm than good (and not just to your relationship). Take it from me that watching every market tick leads to meddling in perfectly good trades. You’re better off walking away after placing a trade to let the market do the heavy lifting.
Apparently, Lipschutz doesn’t agree. But the point is that the super successful have an insane, obsessive-like focus on what they’re doing at all times.
If you want to be part of the 10% of profitable Forex traders, you have to start doing what the other 90% won’t .
That includes things like using weekends to study the markets and spending every spare moment reading about those who have achieved phenomenal success.
6. Always Consider Outside Forces.
Bill Lipschutz is a fundamental trader to his core. His passions lie with studying macroeconomic and political events, past, present, and future that could affect a given currency.
But although he doesn’t consider himself a “chartist,” Lipschutz is no stranger to technical analysis.
He doesn’t use flag patterns or the head and shoulders or any of the other strategies we use here at Daily Price Action.
However, he does make himself aware of technical levels. Like most fundamental traders, he utilizes them to assist with his entries and exits.
They also help him to recognize a market’s momentum and where an influx of buyers or sellers could impact a market’s order flow.
I, on the other hand, am not a fundamental trader. I stay as far away from fundamental analysis as I possibly can.
Everything I do and teach is on the chart – no indicators required.
But even though a Fed rate decision or ECB press conference aren’t part of my technical analysis or directional bias, I’m always aware of them, just as Bill Lipschutz is aware of key levels in the market.
The reason I make myself aware of these events is that I know they can drastically influence a market’s momentum. They can help fuel established trends or reverse them just as quickly.
With that said, there’s a fine line between considering these forces and allowing them to influence your directional bias.
While I make myself aware of when major events are scheduled, I don’t use them to formulate trade ideas. I never trade in front of them nor do I let the outcome influence my decisions.
For me, knowing when these events are to occur is enough, because everything I need to put on or take off trades is on the chart.
In a similar vein, Bill Lipschutz knows where key levels are, but he doesn’t necessarily make decisions based on them. Instead, he uses broader fundamental themes to form his ideas.
Whether you rely on technicals, fundamentals or a combination of the two, being aware of outside forces and considering the potential impact on the market is always a good idea .
7. You Must Put in the Time.
I intentionally saved this one for last.
Bill Lipschutz knows a thing or two about the time it takes to find success in the markets. Although he eventually found massive success, it wasn’t without committing an obscene amount of time and effort.
His feat of turning $12,000 into $250,000 is no doubt impressive, but it took years for him to accomplish it, not to mention the many struggles and (hard) lessons along the way.
One of the more common questions I receive from Forex traders is how long it takes to become successful.
The truth is, everyone is different, so there is no one single answer. We come from different backgrounds, have various skill sets and choose vastly different paths along the road to consistent profits.
I know that isn’t the answer you probably want, but for me to give you a single definitive answer would be doing you a great disservice.
If I said it takes two years, it would plant a false expectation in your mind.
The best thing you can do is take things one day at a time. Study hard but never try hard to make a trade profitable. Those are two very different things.
The hard work in trading comes in the preparation. The actual process of trading, however, should be effortless.
Trading is unlike any other endeavor you will ever pursue in your lifetime. It has no boundaries, and it often has severe repercussions for those who try too hard to put on profitable trades.
In any other business venture, effort breeds success. The harder you try, the more money you stand to make.
For example, the more calls a salesperson makes, the more money he or she is ultimately likely to bring in.
The same holds true for just about any office job. Try hard and impress your boss and you’re more likely to get a raise and move up the corporate ladder.
Now, here’s where Forex is different…
The harder you try to make a trade profitable, the more likely it is that you’ll end up with a loss.
You can’t will your way to profits. At the end of the day, the market does what it wants, and there’s nothing you can do to stop it.
That sounds pretty doom and gloom but here’s the good news.
You are 100% in control of the effort you put into perfecting the process of becoming a great trader. And more effort in this area can equal some pretty amazing results.
So don’t focus on the profits, focus on perfecting the process. You do that, and the money will follow.
But it takes time and lots of it. How much time depends on many factors, like how devoted you are to studying the markets every day.
The more time you can commit today, the faster you will see improvements and eventually get to where you want to be.
A trader who devotes three hours each day to studying the markets, improving their mental game and practicing these teachings will likely find success much sooner than someone who only puts in an hour a day or less.
Don’t get discouraged even if you’ve been at it for years and are still empty handed. It took me eight years of cumulative efforts before I began to see the fruits of my labor.
While that may sound like an eternity, I can tell you that it was worth the grind.
Palavras finais.
Looking to those who have found massive success in the Forex market is an excellent way to extract valuable insights. And Bill Lipschutz certainly fits the “been there, done that” profile.
Although he’s a fundamental trader, he never loses sight of key support and resistance levels. This enables him to gain a broad view of a market’s sentiment as well as possible turning points.
Lipschutz also knows that time is a risk factor. For this reason, he always makes sure to adjust his profit to loss ratio to fit the expected duration of the trade.
And last but not least, he knows first hand that you have to put in the time to become successful. While it’s never a quick process, the lessons shared in this post can provide a few shortcuts along the way.
You can find the entire interview with Bill Lipschutz in this Market Wizards book.
Agora é sua vez.
Are you ready to put these lessons into practice?
If so, you definitely want to download the free PDF outline that I just created.
It contains all seven lessons from Bill Lipschutz in a condensed easy to read format. Once you download it, feel free to print it and hang it next to your trading computer.
Click the link below and enter your email to get instant access to the PDF outline.
Just what I needed to hear. Success or not success these are the only two outcomes to measure progress. The marker is the $. I’m more interested in the process, always was. Thanks for the reminder. Tried keeping my tablet beside the bed, you’re right not a good plan.
Cheers, Solaron. Glad I could help.
hmmm…nice post, informative and it makes me share my story as a trader so far. I started out with a 2k USD account, made 500 USD the first month of trading and that made me super confident, then i lost all of it the following month, lol. but, i didnt give up and reinvested another 5k USD this time, only to lose it all in the next 2 months. this was when i started thinking why i cannot make money anymore even tho i did it in the first month. and of course, i found my answer, i was trading too much, mostly randomly and mostly without a solid strategy! i simply didn’t know what to do when a trade started going against me and when to close it in time to minimize my losses. i just kept waiting a few more pips and usually it was too late before i decided to finally close it.
when i knew what i was doing wrong i started making a strategy for myself and started again with an investment of 20kUSD. i was making progress now and almost got back my earlier losses within just a month with my new strategy. But then one day, again being a bit overconfident, i blew up more than half my account on a single EURUSD trade. two days later, another loss left me with just 3k USD in my account. That was when i came across Justins site and started reading his posts. all the while refining my strategy to remove all the flaws it had. heck i even learned MQL and programmed my strategy into an EA. now after just about an year an half of losing almost 30kUSD, my account is sitting at 40k USD. So not only i was able to make back what i lost, i am now standing at a green level. and thanks to Justin, i now have the patience and broader understanding that i was lacking before to succeed in this great market. Reading Justin’s posts and trade ideas gave me the insight into how he thinks and how that was different from how i used to think. and of course all that helped me refine my strategy to the point that now i dont lose a single trade. i know that may sound unrealistic, but that is the truth. i dont trade big, the biggest position i open is merely a 0.1 size of a standard lot, and most are 0.01 or 0.02, but the fact remains the same, regardless of the size, all my trades now end up on the green side. i may make up just a small profit or it could be more but never minus 🙂
and I just couldnt thank Justin enough.
I found him just at the right time and his posts helped me a lot in thinking straight. Tho i have never met him in person i do occasionally send him mails and have told him how his posts bring me money.
Thanks for sharing your story, Sandeep. I’m sure others will find it helpful.
the pleasure is all mine mate, thanks for being there for newbie’s like me 🙂
Thank you for Sharing Sandeep. Awesome Post Justin. I admire your work here.
Thanks, San. Felicidades.
What strategies do you use to trade?
Was that a 4K word post? Great article btw. Felicidades.
Paul, I think it fell just short of 3,900 words. Que bom que você gostou.
I did receive your course on Pin Bars, but didn’t really let it sink in, so I am going to take another look at it and this time really try to understand it better with more interest in it.
Thank you for this opportunity.
Sounds good, Sandi. Deixe-me saber se você tem alguma dúvida. Felicidades.
the pin bar course is really awesome sandi, once u get the hang of it it can help you spot some potentially great trades before you miss the boat 🙂
I think of the chart overall structure as representing the fundamentals in the market place such as interest rates, capital appreciation, risk on, risk off, risk aversion. The $US and the Yen and maybe the CHF determine the structure of the charts and I cannot see how you can separate the two. Every event is reflected in the charts. Maybe by studing the macro economics my help to predict what is likely to drive the particular currency such as futures, options political events etc.
Muito obrigado. I am truly blessed through your post. I want to take my time to really study the pin bar lesson . It is always been my desire to master the game than the money. Once again Justin thank you.
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This Millionaire Forex Trader Took $12,000 Inheritance And Made Billions.
Imagine taking a $12,000 inheritance from your grandmother and turning that into billions of dollars trading?
This is the story of Bill Lipschutz, and calling him a millionaire forex trader is an insult because as a matter of fact, he is not a millionaire forex trader but a billionaire forex trader.
Índice.
Background Of Bill Lipschutz.
Bill Lipschutz was studying in Cornell University to become an architect when his grandmother died. The kind hearted granny left him a sizeable chunk of inheritance…a portfolio of share worth about $12,000.
So what Bill did was to sell all the shares he got and used that money as his trading capital to start trading the stock market. And yes, he did that while still being a student in the University.
He completed his university, got his architectural degree. Whilst still in Cornell, he also studied a lot on business coursed and so also got an M. B.A.
Guess what happened to his Architect Degree? Well, it collected dust as he never used it.
It was the second business degree that enabled him to work with Salomon Brothers.
Here’s the funny thing: Bill Lipschutz said he never remember making a decision to be a trader. He said trading was a gradual process until it literally took over his life.
And he also never wanted to be an architect anyway? So why spend 5 years of your life studying something you don’t love? Well, Bill Lipschutz did!
What Happened To The $12,000 Trading Account?
Bill Lipschutz increased his $12,000 trading account to $250,000 within a 4-5 year period. He had an incredible string of success trading then something bad happened.
He made one trading decision and he blew up his trading account within a couple of days.
He was shattered…but he learnt from that mistake.
Bill Lipschutz Trading Highlights & Blunders.
Made $6 million dollars in 6 hours trading the NZDUSD in September 1985 Made $20 million dollars trading the Japanese Yen in 1987 In 1988, shorted D-Mark (official currency of Germany pre EUR days) by $3 billion and was caught on the wrong side with no liquidity during the New York Trading Session when the dollar started increasing against the D-Mark. He was staring at a paper loss of $30 million dollars in just under 8 minutes and at one point during the time of that trade, the paper loss went up as far as $90 million. He managed to close that trade with a total of $18 million loss when liquidity was available during the Tokyo (Asian Trading Session).
Bill Lipschutz Net Worth.
Bill Lipschutz net worth is unknown but he was considered one of the top 5 of all forex traders and in 1985, Lipschutz was making $300 million dollars a year from Salomon Brothers.
Bill Lipschutz Trading Strategy.
The exact details of Lipscutz trading system are not know but here’s some of the things he said on Market Wizards, Updated: Interviews With Top Traders:
I don’t trade on dreams or rumors. I’m a fundamental trader. I try to assemble facts and decide what kind of scenario I think will unfold”
It is well acknowledged that the most profitable market environment for FX [foreign exchange] trading is a trend – in particular a trend that unfolds over a medium-to long-term time horizon.
A key to profiting from a trend is the ability to stay in the trade and not be shaken out during periods of price consolidation or correction.
Bill Lipschutz Trading Quotes.
Eu não acho que você pode ser consistentemente um comerciante vencedor se você estiver bancando em mais de 50% do tempo. You have to figure out how to make money being right only 20 to 30 percent of the time.
If most traders would learn to sit on their hands 50 per cent of the time, they would make a lot more money.
Always understand the risk/reward of the trade as it now stands, not as it existed when you put the position on. Some people say, “I was only playing with the market’s money.” That’s the most ridiculous thing I ever heard.
It’s very difficult to be different from the rest of the crowd the majority of the time, which by definition is what you’re doing if you’re a successful trader.
Don’t forget to share this article about Billionaire Trader Bill Lipschutz if you enjoyed it. Obrigado.

Bill Lipschutz Market Wizard.
Bill Lipschutz was a highly successful forex trader who was interviewed for the “New Market Wizards” livro. He was nicknamed “The Sultan of Currencies.”
If you don’t have the book yet, don’t worry as the interview from the book has been posted on Bill Lipschutz’s website. He currently runs Hathersage Capital Management.
You can find the interview here:
I will now analyse the interview for you and provide the golden nuggets of value .
Bill Lipschutz has quote screens and monitors in every room in the house, even the bathroom. Good move by him as he knows that the fundamental value and sentiment can shift rapidly at any point in the day and when you are running multi billion dollar positions you may need to adjust your positions at any point within the day.
Bill had a large TV screen with a Reuters news feed running across the bottom. It helps him stay plugged into the information flow . He is definitely not suffering from information overload.
Bill, while doing the interview decided to place a trade in the Australian dollar while the market was falling after some bearish comments from the Australian finance minister. He placed a limit order to buy $20 million Australian dollars. The currency started to move higher for the next few hours, but Lipschutz’s limit order was not filled.
Why would Lipschutz try to buy Australian dollars after negative comments? Perhaps he knew that the small change in fundamental value from the finance ministers comments was going to be met with some bargain hunters stepping in to buy Australian dollars. If he day trades the market heavily, then he can get a feel for how the good and bad news affects the markets. In this case he was hoping that the people taking profit on Australian dollars or going short due to the finance ministers comments would provide him liquidity.
He thought the market was overextending to the downside. Now it is also possible for some stops to have gotten tripped to the downside and for the market to be even more overextended because of those stops.
Also, he was probably keeping a mental note of what the fundamental value of each currency pair that he trades in is. He keeps that number in his head as he takes into account all the various information and determines how various market participants respond to this information. Many of the great traders have a certain feel for the market and know when it is out of sync and stretched too far.
He then states that “ Missing an opportunity is as bad as being on the wrong side of a trade .”
I generally disagree with him. Missing an opportunity can feel bad at first. But once you realize that huge market moves will occur at various points indefinitely into the future, then it doesn’t really matter if you miss a big move. So long as you have an order flow edge in the markets, and know you have developed the skills to be able to find and place those good trades.
Bill Lipschutz seems to like to trade using limit orders. He hates using market orders. He feels strongly about this as he says “ What! And pay the bid/ask spread ?”
I personally have no problem using a market order and paying the spread. If I have been waiting patiently for a big move to occur in the forex markets, and have the market timing down, then I will pay the spread no problem. If the market is going to make a 100 pip move, I am not going to be trying to get an extra pip or two better price. I will pay the spread.
Then the interview goes into his background. Bill Lipschutz started off studying architecture, but wounded up a trader. A lot of highly successful traders have stories like this. Bill Lipschutz started off studying architecture. Bruce Kovner used to be a taxi cab driver.
Lipschutz spent a lot of time studying annual company reports when he started off trading stock options. He read a lot of financial periodicals. Sounds like he was increasing his conscious and subconscious market understanding.
He points out that he never remembered making a conscious decision to be a trader. Bill states that it was a gradual process.
And that is how trading is, especially order flow trading. It is a gradual order flow transformation.
Eventually Bill Lipschutz talks about how Salomon Brothers just decided to start a foreign exchange department. Bill says that they just got a whole bunch of bright people together, traded the product and see if they can make some money. They have no written business plan. They just did it on the fly. They just got a few traders together with RAW trading talent. That was how the gunslinger traders did it back in the days. Go in guns blazing, take a few positions, get a feel for the market, the order flow and information flow and figure out how to trade it.
Lipschutz states that they went to dinner with different international bankers a few times per week. Looks like he was trying to get plugged into the information flow . To get a feel for what was going on in the world, and what could affect the different economies and currencies of nations.
Then Bill Lipschutz gives us a little bit of old trader wisdom, which still stands fairly true today:
& # 8220; Foreign exchange is all about relationships. Your ability to find good liquidity, your ability to be plugged into the information flow-it all depends on relationships. If you call up a bank and say, “I need a price on ten dollar ($10 million) mark,” they don’t have to do anything. They can tell you, “The mark dealer is in the bathroom; call back later.” If I call up at 5 P. M. and say, “Hey, Joe, it’s Bill, and I need a price on the mark,” the response is going to be entirely different: “I was just on my way out the door, but for you I’ll see what I can do. & # 8221;
Bill then talks about how he was the first person to have a trading screen at his house. His friends thought he was nuts, but Lipschutz told them the forex market is 24 hours. It is there all night and it can move.
Bill Lipschutz was a true trader who understood that news could breakout, the fundamental value of a currency can change at any point throughout the day, whether it is London open, New York open, at the 5pm rollover.
Bill would talk with bankers throughout the day and night in Tokyo, London, Frankfurt and New York. Bill Lipschutz wants to be plugged into the information flow. He wants to know what is going on in the world. He wants to know what the global macro environment looks like. He wants to hear rumors of big players entering and exiting the market. He wants to get a feel for how the market is positioned. Is everyone starting the day fully long or short? Or is there a mixture of positions?
Bill Lipschutz then gives us some more trading wisdom : that foreign exchange trading is all about trading off information flow. I would add in order flow into that mix as well. So forex trading is all about trading off order flow and information flow. This is the formula for all financial markets.
Bill then gives an example of information flow, sentiment and market expectations. He talks about the Berlin Wall coming down and how the market believed that they would want to pump money into East Germany. The market thought that these large capital inflows to rebuild East Germany and get it up to par with the rest of the world would result in the Deutsche Mark appreciating in value. That was the market sentiment, that was the market expectation and there were probably billions of dollars riding on that scenario playing out.
Once market starts to figure out that the large capital inflows into East Germany won’t happen and that the rebuilding effort would take longer than expected, the market had to unwound those billions of dollars betting on Deutsche Mark appreciation. The sentiment starts to shift as new data releases, and new speeches start to cause market participants to come to the realization that the rebuilding and integration of East Germany would be difficult.
Eventually people start unwinding those bets being long Deutsche Marks. That causes bearish order flow for the Deutsche Mark. There may also be some speculators not just reducing their exposure to zero, but also going short the Deutsche Mark as well. That results in more bearish order flow. If you combine two economies together lets say West Germany and East Germany, with the west portion being strong economically, but the east being weak economically coupled with a difficult rebuilding and integration process, then that can hurt the currency because the German Central Bank – the Bundesbank, now needs to take into consideration this weaker economy that just entered Germany and may hold off raising interest rates.
Then Bill Lipschutz gives us some more trading wisdom:
What is important is to assess what the market is focusing on at the given moment.
Not everyone is going to interpret things in the same way, at the same time, as you do, and it’s important to understand that.
You need to be plugged into the news and to know what the market is looking at.
Never, ever forget those above quotes for as long as you are trading. They are truly golden.
Lipschutz then talks about stop hunting. He then gives an interesting trade example about where the floor traders hunting stops which were 200 ticks below the market, even though the closest stops were only 50 ticks above the market. The floor traders knew that everyone was long in anticipation for the market running the stops higher. Everyone had gotten their orders filled to go long and were looking for the stops above the market to get tripped to liquidate into them. They had certain expectations attached to this order flow. The floor brokers knew it and decided to pound the market lower. They knew those traders who were positioned long had pain tolerance points which the floor brokers were exploiting. The floor brokers made a calculated decision to go for the stops 200 ticks below the market instead of 50 ticks above the market. They calculated that pushing the market lower would cause much more order flow to be generating because of all the people stuck long already. A very calculated decision.
Bill Lipschutz then proceeds to talk about the 1985 Plaza Accord trade. Remember the trade where I talked about Soros making a killing?
Bill was on vacation at the time and he talked about how one of his traders Andy, shorted $60 million worth of dollars during the New Zealand session on Sunday. Now the early Sunday session is very illiquid, with high spreads. Add in that this huge news release and the market was was trading with a 200 pip spread !
Andy executed trades for shorted $20 million dollars at 280, another 20 mil at 279, and another 20 mil at 278. He pushed the market lower 300 pips just by selling 60 million dollars in the illiquid Sunday New Zealand session.
Why was Andy willing to place trades with 200 pip spreads? Because he knew the fundamental value had changed so much with the Plaza Accord that the dollar had potential to depreciate thousands of pips, therefore if you know the U. S. dollar is going to depreciate by 2,000 pips lets say you don’t mind paying a 300 pip spread on the entry. Because when you go to cover the position in a few weeks, you can cover the position during a liquid session where the spread goes back to normal below 10 pips. So yes, there are certain situations where you can place trades and absorb 300 pip spreads, but such moves only tend to happen a few times in a lifetime.
But that is the hallmark of an order flow trader – flexibility.
Bill Lipschutz made $6 million on that one day.
Lipschutz then eventually starts talking about a trade that went wrong in 1988. The Deutsche Mark was trading in a tight range, and in order to make some decent money during low volatility periods Bill traded ever larger position sizes in order to capture smaller and smaller fluctuations. Bill was long about $3 billion Deutsche Marks against the dollar. He was holding through the event risk of the Gorbachev speech. The market interpreted the news to be bullish towards the dollar and the dollar started rallying against the Deutsche Mark. Bill was down 1% or $30 million dollars.
Judging by the trade description, Bill Lipschutz was talking about Gorbachev’s speech to the UN on December 7, 1988.
Lipshutz then talks about how he couldn’t find liquidity to get out of his position during the late NY session and had to wait for the Tokyo session. His strategy was to sell a few hundred million more dollars increasing his position size, in order to try to stop the market from moving against him. This is a very calculated risk, that some large traders do make from time to time. They average down on their losers, if they believe that the additional order flow they generate can change the market psychology, or allow them to survive to access a better liquidity time center. But they do average down their losers.
So Bill sold another $300 million dollars in the afternoon New York session bringing his position size to being short $3.3 billion dollars. Bill did this because sometimes during the afternoon New York session if someone comes in to buy a few hundred million that could move the price a few hundred pips. Remember from the Billion Dollar Day documentary where Brad Westerfield said the afternoon market was all about who would buy or sell the next $100 million and move the price 100 pips?
Well, Bill Lipschutz was hoping that by selling $300 million dollars he could absorb that order flow and cause the price to stay put and not move against him. But that wasn’t enough as the news seemed to change the fundamental value of the U. S. dollar to being more bullish and Lipschutz averaged down into a trade that was clearly moving against him for fundamental and sentiment reasons.
Bill was down almost 70-90 million dollars paper loss.
The dollar though did start depreciating again going into the Tokyo open and again into the European open so Lipschutz held off covering the position and did cover it in Europe, for only a 18 million dollar loss.
Lipschutz knew that if he tried to exit a $3 billion position during the afternoon New York session or the Sydney session that he could push the market against him by hundreds of pips. Instead he waited for the liquidity in Europe to exit the position. And yes you can get out of a $ 3 billion position in the European session some of the time over the course of a few hours without moving the market too much against you if you do it strategically. Bill Lipschutz has a very strong grasp of the liquidity situation in the forex markets.
So what looked like a 70-90 million dollar loss turned into only a $18 million loss. That is the hallmark of a great trader cutting his losses. The order flow and liquidity moving in your favor always helps. Remember the only two things that can save your trades – order flow and liquidity.
Bill Lipschutz drastically misjudged the liquidity situation but the market spared him most of the cataclysmic losses.
Bill Lipschutz then proceeds to give us some more market wisdom :
& # 8220; Always understand the risk/reward of the trade as it now stands, not as it existed when you put the position on. & # 8221;
Very important information. The risk to reward ratio of a trade doesn’t stay the same – it changes as the market takes into account information that doesn’t exist on a chart.
Lipschutz continues with some more golden nuggets of value and talks about size being an advantage:
& # 8220; If a big buyer comes in and pushes the market 4 percent, that’s an advantage. & # 8221;
Bill talks about how the big players can change the psychology and sentiment of the market with their huge size and ability to generate huge amounts of order flow. He is correct. There are times when a huge 500 pip move in one direction can change the market psychology for the next several days.
& # 8220; If my perception that the fundamentals have changed is not the market’s perception, then there’s something going on that I don’t understand. You don’t want to hold a position when you don’t understand what’s going on. That doesn’t make any sense. & # 8221;
Bill Lipschutz talks about how the big banks front run in the interbank market. They do it every day to make a tidy profit. And Lipschutz rationalizes it this way, which is reasonable from the bank’s perspective:
& # 8220; When I allow you to come in and sell $2 billion in the foreign exchange market, I’m accepting the credit risk and providing the liquidity and facility to make that trade. In exchange, you’re providing me with the information that you’re about to sell $2 billion. That is not a totally unreasonable rationalization. & # 8221;
Lipschutz then talks about how many traders at the big banks don’t know how to be real traders. They don’t know how to take real calculated risks.
Bill continues with some more words of wisdom about counterparty risk and why some people are willing to accept it:
& # 8220; At a certain interest rate level, you would lend any bank money .”
Bill Lipschutz then talks about scenario analysis:
& # 8220; You can even argue further that playing out scenarios is something that I do all the time. That is a process a fundamental trader goes through constantly. What if this happens? What if this doesn’t happen? How will the market respond? What levels will the market move to? & # 8221;
More words of wisdom from Lipschutz regarding market feel and understand:
& # 8220; In this sense, what people describe as gut feel is probably better described as subconscious market experience. & # 8221;
Hope you enjoyed the analysis.
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